Серед усіх захоплюючих заголовків ініціатив зі скорочення податків та зростання у так званому міні-бюджеті Квасі Квартенга була одна невелика, але дуже символічна дерегуляція для лондонського Сіті.

Новий канцлер, під оплески прем’єр-міністра Ліз Трус, який представив свій дебютний пакет політики в Палаті громад, підтвердив добре продуманий план щодо скасування так званої межі бонусів для банкірів — правила ЄС, запровадженого у 2014 році, яке обмежує бонуси. подвоїти зарплату банкіра

Слідкуйте за гучними криками депутатів від лейбористської партії та у соціальних мережах. Перспектива вищої оплати праці банкірів, підкріплена скасуванням 45-відсоткового податкового діапазону, безумовно, викличе роздратування у багатьох виборців, які борються із кризою вартості життя. Ідея подачок для багатих банкірів викликала б широке відчуження й у найкращі часи — і це не найкращі часи: середня заробітна плата у Великій Британії скорочується майже на 3% у реальному вираженні, за даними Управління у справах національної економіки. Статистика.

Уряд Трусу може не турбуватися про те, що політика з олов’яними вухами спровокує негативну реакцію серед лівих верств суспільства, але існує реальний ризик того, що такого роду випинання носа може призвести до того, що депутати-консерватори з червоною стіною втратить усі важливі голоси.

Квартенг не зробив нічого, щоб пом’якшити повідомлення. Саме навпаки: він зіставив оголошення про переїзд з обіцянками урізати допомогу тим, хто недостатньо намагається знайти роботу, і обмежити право на страйк незадоволених робітників.

Іронія долі для банкірів полягає в тому, що в обмін на те, що вони знову стануть страшними нації, вони скоріше програють, ніж придбають.

Аргумент Квартенга про те, що зняття обмеження спонукатиме банки «інвестувати тут і сплачувати податки тут, у Лондоні», а не в інших фінансових центрах, таких як Париж, Франкфурт чи Нью-Йорк, вже давно просувається лобістами. Обмеження у тому вигляді, в якому воно було задумано, справді стало перешкодою для переведення персоналу до Європи. Але це було відверто неефективно. Із цим погодилися навіть регулятори Великої Британії. Якщо план полягав у тому, щоб обмежити винагороду банкірів як відплату за фінансову кризу, він провалився: банки зазвичай заміняли змінні бонуси вищою фіксованою оплатою.

Для багатьох банкірів це не обов’язково було погано: хто не хотів би обміняти змінну премію на аналогічну суму фіксованої заробітної плати або так званих «рольових надбавок» (RBA)? Це зробило такі практичні питання, як забезпечення іпотечного кредиту, простішими.

Але з погляду банку обмеження виявилося марним: воно обмежило гнучкість роботодавця у коригуванні рахунку заробітної плати відповідно до зміни ділового стану.

Таким чином, незважаючи на макроекономічні побоювання щодо падіння фунта стерлінгів та різкого стрибка прибутковості золотих цінних паперів у п’ятницю, офіційна точка зору міста на міні-бюджет Квартенга була позитивною. Припинення ліміту бонусів стало першою конкретною ознакою обіцяної програми дерегулювання: основна лобістська група банку привітала «рішучу підтримку» Квартенгу.

Для банків зняття шапки безумовно своєчасно. Оскільки вони зіткнуться з рецесією в економіці і почнуться звільнення в Goldman Sachs та інших великих банках, вони також отримають більшу гнучкість у тому, як платити своїм співробітникам.

Є причіпки. Незрозуміло, чи будуть банки мати право ціноутворення для перегляду контрактів з персоналом, у якому було передбачено вищі оклади та інші фіксовані виплати.

Для найкращих банкірів це, як і раніше, конкурентне середовище. Вона значно охолонула після піку минулого літа, коли багаторічні гарантовані бонуси на додаток до вищої фіксованої заробітної плати знову стали нормою, оскільки банки збільшили чисельність персоналу, щоб йти в ногу з економікою, що відновлюється. Сьогодні технологічний сектор є меншою конкурентною загрозою для банківських «талантів», оскільки вартість пакетів акцій знизилася. Але банківські боси попереджають, що інші галузі фінансів, такі як приватний капітал, все ще перебувають у режимі буму — поки що.

Однак у міру того, як економічний спад посилюється, можливості банків щодо обмеження своїх рахунків на виплату мають допомогти скорочення Kwarteng межі бонусів. Новобранці, зокрема, можуть очікувати, що в майбутньому зарплата буде нижчою, і хоча бонуси можуть бути потенційно вищими, щоб компенсувати це, це може бути не так для багатьох у майбутні скрутні часи.

Рішення Квартенга підкріплено економічною логікою (велика гнучкість для роботодавців) та ідеологічною послідовністю (його тетчерівська обіцянка дерегулювання). Але він має і політичну привабливість. Так, деякі голоси торуй за червону стіну можуть бути принесені в жертву, але для Траса і Квартенга це лише питання, які голоси ви хочете отримати. Справжні прихильники Brexit радітимуть одній ключовій додатковій перевагі відмови від ліміту бонусів ЄС: співробітники британських банків у будь-якій точці світу та іноземних банків у Великій Британії будуть звільнені від його обмежень; винятком є ​​банки ЄС, співробітники яких у Лондоні або деінде ще підпорядковуватимуться йому. Очікуйте, що Квартенг назве це швидким дивідендом Brexit.

[email protected]